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[初级] 什么是流动性

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发表于 2017-4-5 13:38:02 | 显示全部楼层 |阅读模式

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在讲外汇市场流动性之前,大家可以先去了解一下外汇市场架构,外汇市场是金融市场上最大的市场,其交易量远远高于股市,债市等其他市场。而市场规模的庞大也就也为这期流动性强,简单的说,在任意时间段的成交量都相当的高,这也使得任何人都可以容易的购买和出售货币。那么从投资者的角度来看,流动性是非常重要的,因为它决定了价格在给定的时间里可以轻易改变。若没有价格,或价格运动的影响,那么具有流动性的外汇市场很难有巨大的交易量发生。

从经济学定义上来说,流动性指的是资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力,它是一种投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之前的关系,英文术语“Liquidity”。一般在外汇市场中,评价流动性好坏有4个维度,速度、宽度、深度和弹性。从速度的角度来说,一旦投资者有买卖的欲望,通常可以立即得到满足。从宽度的角度来说,简单的说,差越小,宽度越好,流动性越强。从深度的角度来说,无论你的交易量有多大,市场都能第一时间消化,说明深度越强。最后就是弹性,指的是在巨大交易量导致价格偏离时,价格恢复均衡价格水平的速度。总而言之,以上4点越好,说明流动性越强。

这里分别对比一下不同市场中出现流动性风险的事件。举个例子,银行间存在一个术语叫做“钱荒”,这主要影响的是债市,因为出现了流动性问题,银行间的资金流存在一定风险,一般由国家出面调控。其次就是股市,买卖股票的时候没有人成交,也就是股票中的换率非常低,这是个股流动性低的表现;而股市流动性不足就好比2015年的股灾,就术语流动性风险事件,大量个股跌停,停牌等等的现象出现,甚至触发熔断。最后说一下外汇市场,外汇市场的流动性往往比其他市场都要好,但在以下几个个别情况下,还是会出现流动性问题。首先,就是国外市场的休市,圣诞假期和新年假期特别的明显,因为是全球性的市场,所以大量市场休市会导致大量交易量的流失。其次就是重大风险性时间,如英国退欧公投,美国大选等,这里的流动性会非常紧张,因为在短时间内价格容易出现偏离。从货币对的角度来看,欧元兑美元是流动性最强的货币对,因为美元和欧元是交易量最大的两个货币。

什么是流动性1

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